2024. 2. 6. 13:23ㆍ경제공부/💹 손에 잡히는 경제 정리
💹 기업 반발에.... 정부, 자사주 소각 의무화 보류
<자사주 매입에 대한 소각 의무화 보류 배경>
한국 증시가 전세계에서 가장 안오르는 증시 중 하나 --> 코리안 디스카운트 때문에 아닌가?
자사주를 어떻게 활용하는지가 중요한데
자사주를 갖고 있지말고 소각해라! 강제하려고 했다가 제외됐다는 것
✅ 가장 큰 배경은 앞으로 '코리아 디스카운트'를 좀 해소해보자!
-> 자사주 관련한 공시도 강화하고 회사를 인적분할할 때 쪼개면서 자사주의 그 회사 주식을 배정하는 활용하는
이를 자사주의 마법이라고 부르고 있었는데 이걸 막아보자!함
근데 자사주 매입 의무 소각이 되느냐 안되느냐가 중요했음
-> 이게 제외됨
신년에 증권거래소 개장에 참석할만큼 코리아 디스카운트 문제 해결하겠다고
해서 기대감이 컸는데 이 내용이 빠진 상황
📍자사주 매입이란?
자사주가 삼성전자에서 번 돈으로 삼성전자 주식을 사는 것 => 자사주 매입
기업이 회사돈으로 자사주를 사면 이걸 의무적으로 소각하는 것 => 자사주 매입 의무 소각
자사주 매입의 소각화 의무화를 왜 하려고 하느냐?
손경제가 100만원의 가치가 있고 주식이 100주면 주당 1만원인데
회사가 주식을 사서 이걸 절반으로 줄이면 주식이 50주가 되면서 주당 가치가 2만원이 됨.
자사주 매입 후 소각을 하는 것은 회사가 번 돈을 기존에 있던 주주들에게 돌려주는 배당과 유사한 주주 환원 방법
자사주 소각이 배당을 받을 때 15.4% 세금을 내야하지만 자사주 매입 소각으로 주가가 올라서 생기는 차익은 국내 주식이니까 비과세임
버크셔 해서웨이도 그래서 배당을 하지 않고 자사주 매입 소각하는 것.
회사는 기껏 비싼 돈으로 샀기 때문에 회사 돈은 줄어들지만
회사 주식 숫자 자체가 줄어들기 때문에 주가는 오르는 것.
실제로 효과가 보이고 있는게 대기업들이 자사주 소각을 하고 있긴 한데
대부분 큰 폭의 가치 회복을 보이고 있음.
🧐기아차 사례
최근에 기아차가 현대차 시가총액을 따라잡음.
아우가 형님을 따라잡는 셈인데 영업이익은 한참 뒤쳐지고 있는데
기아가 훨씬 자사주 매입 소각을 하고 있기 때문에 주가가 훌쩍 뛴 경우임.
1)자사주 매입 소각은 회사 가치는 그대로인데 주식 숫자가 줄어드니까 주가가 올라.
2)저기는 돈벌면 자사주 소각을 잘하는구나 주주환원을 잘 해주는구나라는 생각이 들어 주가가 또 오르게 됨.
🤔근데 자사주 매입에 대한 소각을 그동안 왜 안하고 있었던 거야?
자사주가 매입 소각이 안되는 경우가 많은 게 현실.
사실 자사주 매입은 대주주의 지배권 강화를 위한 수단으로 활용됨
자사주가 기업이 사기만 하고 소각을 하지 않고 있어 불만이 큼
1)자기 돈이 아니라 회사돈으로 주주를 사는데 잠재적인 경쟁자가 도전을 한다면
이걸 계속 시장에서 매입하게 되면 경쟁을 이길 수 있음
2)자사주를 많이 확보하고 있으면 경영권 문제가 생길 때
대주주의 친한 사람들에게 맡기는 거임
[회사돈으로 나의 경영권을 지킬 수 있는 방법 : 자사주 매입]
🤔기업 입장
대주주와 가까운 측에서 경영권 방어를 위해 필요하다!한거고
금융위가 경영권 방어가 힘들어지기 때문에 자사주 매입 의무 소각을 하면 안된다고 함.
2011년에 허용을 하면서 주주들에게 환원을 확대할 수 있는 제도라고 도입이 된건데
실제로 소각이 잘 이루어지지 않으니까 이걸 의무화하자!라고 이야기하는 것
근데 의무 소각을 하면 사는 것 자체가 부담스러워지기 때문에!
자사주를 사면 무조건 소각을 하게 되면 회사의 현금이 넉넉하지 않은 경우에는 사지도 못하게 됨
자사주를 통해 저축을 하는 경우도 많음
외국 같은 경우에는 이사회에서 결정도 하고 자사주 매입 소각에 영향을 미치는데
대주주의 권익을 위해서만 활용되니까 불만이 많은 것임.
감마 say ::
🏦기업 입장 : 자사주 매입 소각을 의무화하면 우리 대주주들의 경영권 방어는 어떻게 하라고!
🤷♂️소비자 입장 : 아니 너네 경영권 방어를 위한 이해관계라는 명목으로만 자사주 매입만 하고 소각을 안하니까 우리한테 좋은 게 없잖아! 우리는 생각 안해? 주주환원 안해? 그니까 자사주 매입 소각 의무화하라고!
👨💼금융위원회 : 근데 자사주 매입 소각을 의무화하면 유연하게 자사주 매입을 활용한 저축이라던지 미래 가치 방어라던지 이런걸 못하니까 일단 소각 의무화하는 건 좀 보류하자 ㅎㅎㅎㅎ
2) '빚더미’ 헝다 청산 명령, 여파는?
헝다 : 부동산 개발 업체가 청산하게 됨.
중국 부동산 위기의 시발점인 헝다가 청산 명령을 받게 됐는데 공중분해 청산까지는 아직 보류
디폴트선언을 함! 역내 채권도 못하겠다!
우리나라 태영건설과 매우 유사함.
아무래도 파급효과가 크다 보니까 돈 빌려주는 금융기관이 이 회사 살릴까 말까 고민함.
일단은 2년 6개월 기다려봤는데 살아날 가능성이 없다고 홍콩 법원이 청산 명령을 함.
법원이 청산인을 지정하고 청산인이 가진거 다 내다팔면서 부채를 갚는 과정 진행될 예정.
홍콩 법원의 결정이라는 점에서 포인트가 있음.
헝다 부채 규모 433조원인데 이걸 파산하면 중국 경제 최대 규모의 파산임.
지금처럼 부동산 경기가 중국이 엄청 안좋은데
과연 중국이 속도감 있는 청산을 진행하게 내둘 것이냐?
청산 명령을 한 곳은 홍콩 증시에 상장된 중국 헝다하나고
100개 넘는 계열사가 있는데 청산 절차와는 별개임.
헝다가 가지고 있는 자산의 대부분이 부동산 사업장인데
90% 이상이 중국 본토에 있음.
홍콩법원의 청산결정 영향을 미치는 건 홍콩 내에서만 영향을 미치는 거고
중국 본토에 있는 자산까지 영향을 미칠지는 중국 본토 법원들이 다시 심리를 하게 됨.
부동산 경기가 중국이 너무 안좋으니
중국 본토의 경우에는 시간을 좀 벌려고 하지 않겠냐는 의견.
3) IMF, 올해 한국 성장률 2.2→2.3%로 올려
전세계 인플레이션율이 좀 떨어질 것이다
미국 4분기 GDP가 높게 나옴.
세계 경제가 좋아지니까 우리나라도 경제 성장치 0.1%P 올림.
우리나라는 수출 중심 국가이니까!
4) 주택도시보증공사, 공사채 발행 가능해진다
주택도시보증공사가 시중에서 돈을 더 꿔온다는 이야기?
깡통전세 현상 등 미반환 보증금들이 많아 나오고 있음 -> 그래서 재원을 충당하는 것이 필요
✅주택도시보증공사의 재원 마련하는 방법 : 정부 출연금, 보증료 수입, 금융기관 차입, 사채 발생
채권을 통해서 대규모 재원을 끌어오겠다는 이야기?